太湖边一个渔民和两个女儿琼珠（周璇 饰）、慧珠以打鱼为生。一日，父女们在市上卖鱼时，被债主逼债，青年崔时俊（顾也鲁 饰）出来相助，琼珠由此对崔时俊产生了爱慕之情。崔时俊在艺专学习，处处都很出色，东家十分喜爱这个青年，因此东家想让崔时俊娶自己的女儿张国瑛（郑玉如 饰）。崔父一口答应下来。但是崔时俊却不同意这门婚事，与父亲争吵起来。崔时俊去太湖边找琼珠，但不慎撞下石崖，幸被琼珠父女救下。在琼珠家休养的日子里，崔时俊与琼珠的感情日益深厚。崔父得知这一切，去琼珠家逼儿子与张国瑛订婚，时俊毅然离开家庭，去上海谋生，在走之前与琼珠订了婚。张国瑛为追崔时俊也到了上海，并帮助时俊，为此时俊很感激她。但自私的张国瑛私扣了琼珠给时俊的信，又以时俊的名义给琼珠回信，声称时俊已与自己订婚。善良的琼珠收到信后痛不欲生，投湖自杀，幸而被救。张国瑛得知琼珠如此爱着崔时俊，便说明真相，促成了琼珠与时俊的婚事。